י.ד ברזאני בוחנת הנפקה בשווי של עד 3 מיליארד שקל - פעילות המגורים תישאר בחוץ

כל החדשות והעדכונים של מרכז הנדל"ן גם ב-WhatsApp >>

האחים דיין בר ויוסי ברזאני, בעלי קבוצת י.ד ברזאני מירושלים, נערכים להנפקה ראשונית של חלק מפעילות הקבוצה בבורסה בתל אביב, לפי שווי מבוקש של 3-2 מיליארד שקל. כך פורסם לראשונה אתמול (ד') בדה מרקר ואומת הבוקר על ידי מרכז הנדל"ן . במסגרת המהלך נבחנת הנפקת פעילות התשתיות והביצוע, וייתכן שגם נכסים מניבים ששווים מוערך ביותר מ-300 מיליון שקל. פעילות ייזום המגורים וההתחדשות העירונית צפויה להישאר מחוץ לחברה שתונפק, על רקע תנאי השוק המאתגרים. ההחלטה אם להתקדם להנפקה צפויה להתקבל לאחר הבחירות.

על פי ההערכות, היקף הגיוס שאליו מכוונים בעלי הקבוצה נע בין 700 מיליון למיליארד שקל. עם זאת, מתכונת ההנפקה טרם נקבעה: בשלב זה לא הוכרע אם הכספים יגויסו לחברה באמצעות הנפקת מניות חדשות, אם בעלי השליטה ימכרו חלק ממניותיהם בהצעת מכר, או אם המהלך ישלב בין שתי האפשרויות. את המהלך צפויה להוביל אקטיב חיתום, בניהולו של עומרי לוי.

השווי המבוקש נשען על התמחור של חברות מתחומי הביצוע והתשתיות הנסחרות בבורסה, ובהן אורון , עומר הנדסה , בסט ומנרב. ברקע עומדת גם הערכה כי בשנים הקרובות יתרחב הביקוש לייזום ולביצוע של פרויקטי תשתית. נזכיר כי חברות כמו רמי לוי ושובל רכשו חברות ביצוע, סופרין הקימה זרוע ביצוע, אאורה רכשה את מגידו שלה זרוע ביצוע פעולה ועזריאלי את צמח המרמן , החברה האם של סיון ביצוע . זהו ניסיון נוסף של הקבוצה להיכנס לשוק ההון, לאחר שמהלך קודם לגיוס חוב לא הושלם. במחצית הראשונה של 2024 פרסמה י.ד ברזאני תשקיף לקראת הנפקת אג"ח בהיקף מתוכנן של כ-150 מיליון שקל. להבדיל מהמהלך הנבחן כעת, הגיוס הקודם נועד להתבצע באמצעות הקבוצה כולה, לרבות פעילות המגורים.

כספי הנפקת האג"ח יועדו בעיקר לחיזוק ההון העצמי הנדרש לקידום פרויקטים למגורים נקודתיים וחלוקת דיבידנד. אולם על רקע התנאים בשוק ההון ובענף הנדל"ן, החליטו בעלי השליטה לסגת מהגיוס. גם ההנפקה הנוכחית עדיין נמצאת בשלב ההיערכות, ואין ודאות שתבוצע.

הון עצמי המוערך בכ-600 מלש"ח 

קבוצת י.ד ברזאני נוסדה ב-1991 בידי דיין בר ויוסי ברזאני. פעילותה משלבת ייזום ובנייה למגורים, עבודות תשתית ופיתוח, התחדשות עירונית ונדל"ן מניב. במצגת שפרסמה לקראת גיוס האג"ח ב-2024 הציגה הקבוצה הון עצמי של 400 מיליון שקל, ששיקף כ-45% מסך המאזן. עוד דיווחה אז כי הרווח הנקי השנתי הממוצע שלה בשנים 2021–2023 עמד על כ-53 מיליון שקל. בהנחה שהקבוצה שמרה לפחות על רמת רווחיות דומה בשלוש השנים האחרונות, הונה העצמי מוערך כיום בכ-600 מיליון שקל. מדובר באומדן המבוסס על הנחה זו, ולא בנתון כספי עדכני שפרסמה הקבוצה.

פעילות התשתיות היא מרכיב מרכזי בעסקי י.ד ברזאני . הקבוצה מבצעת פרויקטים מורכבים עבור גופים ציבוריים ולאומיים, ובהם נתיבי ישראל , רכבת ישראל ומשרד הבינוי והשיכון. העבודות כוללות הקמת גשרים ומחלפים, הפרדות מפלסיות, מנהרות ומסילות רכבת, לצד סלילת כבישים ותשתיות לרכבות קלות, בהיקפים שנתיים של מאות מיליוני שקלים.

לצד ביצוע הפרויקטים, זרועות התשתיות והביצוע של הקבוצה פועלות גם בתחום חומרי הגלם. פעילות זו כוללת ייצור ואספקה של אגרגטים - חצץ וחומרי מחצבה המשמשים את ענפי הבנייה והתשתיות. בנוסף מפעילה הקבוצה מפעלי אספלט, המספקים תערובות לעבודות סלילה בכבישים עירוניים ובין־עירוניים ברחבי הארץ.

במקביל לפעילות שעשויה להיכלל בהנפקה, הקבוצה ממשיכה לקדם פרויקטים למגורים. כיום נמצאות יותר מ-2,200 דירות בשלבי ביצוע ומכירה, ובפרויקטים נוספים מתנהלים הליכים לקבלת היתרי בנייה. עם קבלת ההיתרים צפוי מספר הדירות בביצוע להגיע לכ-4,000.