שוק המשרדים מתחמם: ריט 1 מעלה שכר דירה ב-10% – וה-NOI מזנק ב-11%

לאחר שיפור בהכנסות מנכסים זהים ועלייה בדמי השכירות של 10% בממוצע: ה-NOI (ההכנסות התפעוליות) של קרן ריט 1 עלו ב-11%, ל-132.5 מיליון שקל ברבעון השני של השנה, לעומת כ-119.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. כך עולה מתוצאותיה הכספיות לסיכום הרבעון השני והמחצית הראשונה לשנת 2025, המלמדות על רבעון נוסף של גידול דו ספרתי בפרמטרים המרכזיים.

ה-NOI (ההכנסות) ברבעון השני של 2025, עלה בכ-11.2% לכ-132.5 מיליון ש"ח, לעומת כ-119.2 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. ה-NOI במחצית הראשונה של 2025, עלה בכ-11.1% לכ-255.2 מיליון ש"ח, לעומת כ-229.6 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. החברה הציגה עלייה משמעותית ב-NOI, שנבעה בעיקר מגידול NOI בנכסים זהים בתקופת הדוח, וזאת על אף ההשפעה של מכירת הקומות במגדל היובל (הקריה) בת"א בתחילת השנה.

ה-NOI מנכסים זהים ברבעון השני ובחציון הראשון של שנת 2025 צמח ביחס לתקופות המקבילות אשתקד בכ-11.8% וכ-12.9%, בהתאמה. העלייה נבעה מעליה ריאלית בהכנסות בכל תחומי הפעילות. ה-FFO המתואם ברבעון השני של 2025 עלה בכ-8.6% לכ-93.6 מיליון ש"ח (כ-0.48 ש"ח למניה), לעומת כ-86.2 מיליון ש"ח (כ-0.44 ש"ח למניה) ברבעון המקביל אשתקד. ה-FFO המתואם עלה בכ-10.2% במחצית הראשונה של 2025 לכ-180.5 מיליון ש"ח (כ-0.92 ש"ח למניה), לעומת כ-163.8 מיליון ש"ח (כ-0.84 ש"ח למניה) בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה ב-FFO המתואם נבעה בעיקר מהעלייה ב-NOI, בניכוי השפעת העלייה בהוצאות המימון הריאליות. 

הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון השני של 2025 זינק לכ-202 מיליון ש"ח, לעומת כ-38 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מהשיפור בתוצאות התפעוליות כאמור, וכן מכך שברבעון השני של 2025 נרשם שערוך חיובי, נטו, בסך של כ-154 מיליון ש"ח בגין התאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה לעומת כ-21 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי לבעלי המניות במחצית הראשונה של 2025 טיפס לכ-292 מיליון ש"ח, לעומת כ-91 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. החברה מציינת כי רווחי השערוך בתקופה נבעו בעיקר מעדכון אומדן תזרימי המזומנים של נכסי החברה, וללא שינוי משמעותי בשיעורי ההיוון.

אומדן ה-NOI לשנת 2025 עודכן מעלה לטווח של 515-520 מיליון ש"ח, לעומת 498-508 מיליון ש"ח באומדן המקורי מחודש מרץ 2025. ה-FFO המתואם לשנת 2025 עודכן מעלה לטווח של 355-360 מיליון ש"ח (כ-1.82-1.85 ש"ח למניה), לעומת 343-353 מיליון ש"ח (כ-1.76-1.81 ש"ח למניה) באומדן המקורי מחודש מרץ 2025. תחזיות החברה העדכניות לשנת 2025 משקפות צמיחה חזויה של כ-7.5% ב-NOI וכ-4.7% ב-FFO המתואם ביחס לתוצאות בשנת 2024.

העדכון מעלה נובע בעיקר מהעלייה בהכנסות החברה הריאליות בכל הסקטורים של החברה, ביחס לתחזיותיה המקוריות של החברה מחודש מרץ האחרון. 

תיק הנכסים של החברה נכון לסוף רבעון שני 2025 עומד על כ-9.0 מיליארד ש"ח, לעומת כ-8.6 מיליארד ש"ח בסוף שנת 2024 וכ-8.3 מיליארד ש"ח לתום הרבעון המקביל אשתקד.  שיעור התפוסה בנכסי ריט 1 ברבעון השני של 2025 עומד על כ-92.4% (כ-98.0% בנטרול אינפיניטי פארק ברעננה, שעבודות השיפוץ וההשבחה בו הסתיימו בסוף הרבעון השני של 2025). 

למועד פרסום הדוח עומדים לרשותה יתרות מזומנים, נכסים פיננסים ומסגרות אשראי חתומות ובלתי מנוצלות בהיקף כולל של כ-1 מיליארד ש"ח. כמו כן, רוב נכסיה המניבים של ריט 1 אינם משועבדים. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של החברה עמד על כ-4.4 מיליארד ש"ח ליום 30 ביוני 2025 (כ-22.3 ש"ח הון למניה), לעומת כ-4.1 מיליארד ש"ח (כ-21.2 ש"ח הון למניה) ליום 31 בדצמבר 2024, ולעומת כ-4 מיליארד ש"ח (כ-20.6 ש"ח הון למניה) ליום 30 ביוני 2024, עליה הנובעת בעיקר מהרווח לבעלי המניות בניכוי הדיבידנד שחולק לבעלי המניות בתקופה.  

 בנוסף דירקטוריון ריט 1 הכריז על חלוקת דיבידנד בסך של כ-42 מיליון ש"ח (21.5 אג' למניה) בגין רווחי הרבעון השני של 2025. ריט 1 ממשיכה במדיניות הדיבידנד הצומח, כאשר הדיבידנד בגין שנת 2025 כולה צפוי לעמוד על היקף מינימלי של כ-168 מיליון ש"ח (86 אג' למניה על פי הון המניות ביום ההחלטה), המשקף תשואת דיבידנד של כ-4.0% ביחס למחיר המניה ליום 11 באוגוסט 2025. יש לציין כי הדיבידנד למניה צומח כבר 17 שנים ברציפות, ומאז הקמתה חילקה החברה כ 1.7 מיליארד ש"ח לבעלי מניותיה.

שמוליק רופא, מנכ"ל ריט 1: "אנחנו מציגים היום תוצאות חזקות לרבעון השני, עם גידול משמעותי בפרמטרים המרכזיים, ובראשם רבעון נוסף של גידול דו ספרתי ב-NOI מנכסים זהים, שנבע מתרומה מכלל מגזרי הפעילות, נתון המשקף את עוצמת הפורטפוליו המגוון שלנו. לאור התוצאות, עדכנו מעלה את התחזיות שלנו לשנת 2025 ואנו ממשיכים לפעול להשבחה והרחבה של תיק הנכסים. במהלך תקופת הדוח השלמנו את הקמתו ואכלוסו של המרלו"ג באזור התעשייה המערבי בבית שמש, וכן את עבודות השיפוץ וההשבחה במתחם אינפיניטי פארק ברעננה.

"כמו כן התחלנו בעבודות הבנייה להקמת מולטי פארק באשקלון למסחר, לוגיסטיקה ותעשייה, ובכפר מסריק אנחנו ממשיכים בהקמת מבנה לוגיסטי רביעי המושכר מראש לחברת שטראוס, שהשלמתו צפויה ב-2026. על אף הסביבה העסקית המאתגרת, ענף הנדל"ן המניב בישראל ממשיך להתאפיין ביציבות, ואנו סבורים כי תמהיל תיק הנכסים של החברה, שהינו מגוון גיאוגרפית וסקטוריאלית ושרובו לא משועבד, לצד איתנותה הפיננסית של החברה, יתמכו בהמשך הצמיחה בשנים הקרובות"

עוד בשוק הנדל"ן המניב: ה-NOI של אמות ברבעון גדל בכ-2% והסתכם בכ-263 מיליון שקל, בהשוואה לכ-259 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה נובעת בעיקר מגידול בהכנסות מנכסים זהים. הרבעון השני כולל את מבצע "עם כלביא" אשר בגינו נרשמה הפרשה בגין אובדן הכנסות מוערך של כ-2 מיליון שקל. ה-NOI מנכסים זהים ברבעון גדל בכ-1.2% והסתכם לכ-262 מיליון שקל, לעומת כ-258 מיליון שקל ברבעון המקביל. בנטרול ההפרשה בגין השפעת המלחמה, הגידול הינו כ-2%.  באמות הסבירו כי ה-NOI נגרע בשל מימוש נכסים מניבים: בית מלם תים ובית אמות הר חוצבים.