"על רקע התעצמות הלחימה והסנטימנט הבינ"ל השלילי": רמת הריבית נותרה על 4.5%

הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה היום (ב') להותיר את הריבית על כנה, על 4.5%. הפעם האחרונה שבה הוחלט על הפחתת ריבית, בשיעור של 0.25% מ-4.75% ל-4.5% הייתה בינואר 2024, זמן קצר לאחר פרוץ מלחמת "חרבות ברזל". יש לציין כי לפני ההחלטה, ההערכות במשק היו כי על רקע התחזקות השקל והמיתון באינפלציה תחליט הוועדה המוניטרית להפחית הפעם את שיעור הריבית. בהודעת הריבית שפרסם בנק ישראל נכתב כי ההחלטה התקבלה "על רקע התעצמות הלחימה בעזה והרעה בסנטימנט הבינ"ל כלפי ישראל, סביבת אי הוודאות הגיאופוליטית גבוהה".

עוד ציין הבנק בהחלטתו קצב האינפלציה בשנים-עשר החודשים האחרונים ירד מעט ועמד על 2.9%, בחלקו העליון של תחום היעד. בחודשים הקרובים האינפלציה צפויה להמשיך לשהות בסביבת הגבול העליון של היעד, ואף לחצות אותו ותחל להתמתן בתחילת 2026. הפעילות הכלכלית במשק התאוששה לאחר מבצע "עם כלביא".

לגבי ענף הבנייה נכתב כי "היקף הפעילות בענף הבנייה ממשיך להיות משמעותי, מספר התחלות הבנייה והיתרי הבניה הוסיף לעלות  ונותר גבוה במונחים שנתיים. נמשכה מגמת ירידה במספר העסקאות לרכישת דירה, וקצב העלייה השנתי של מחירי הדירות התמתן". עוד נכתב כי "על רקע אי הודאות הגיאופוליטית, תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתכנסות האינפלציה ליעדה, היציבות בשווקים הפיננסיים, הפעילות הכלכלית והמדיניות הפיסקלית".

מהתאחדות יועצי המשכנתאות נמסר בתגובה כי "החלטת בנק ישראל להותיר את הריבית על כנה, משקפת את מערכת השיקולים המוניטריים ותמונת המקרו של הכלכלה הישראלית, אולם היא מתקבלת על רקע תמרור אזהרה מדאיג במיוחד של פיגורי המשכנתאות שחצו לראשונה את רף ה-4 מיליארד שקל. נתון זה אינו סתם סטטיסטיקה יבשה, אלא איתות ברור למצוקה חסרת תקדים של משקי הבית בישראל. מאחורי הנתונים הללו עומדות משפחות ישראליות שנאבקות, ללא הצלחה, לעמוד בהתחייבויותיהן החודשיות. המציאות הכלכלית הקשה שילוב של ריבית גבוהה, יוקר מחיה שנמצא בשיא כל הזמנים ומחירי דיור בשיא כל הזמנים יוצרת סופה מושלמת עבור הלווים.

"הכשל העמוק שמקבע את המציאות הזו טמון במדיניות הדיור הממשלתית, שמאפשרת לכוחות השוק לקבוע את הטון במקום להציג יעדים ארוכי טווח להורדת המחירים ולפעול כדי להגשימם. בפועל, משפחות נאלצות לקחת משכנתאות גבוהות יותר ויותר, ואת התוצאה אנו רואים בנתוני הפיגורים. כאמור, בנק ישראל מתנהל בזהירות רבה על רקע מציאות גיאו-פוליטית מורכבת של מלחמה מתמשכת, שהשלכותיה זולגות ומורגשות היטב גם בזירה הכלכלית, אך אסור לעצום עיניים. הגידול בפיגורים דוחף חלקים מהציבור לחפש פתרונות מימון בשוק החוץ בנקאי ולקחת על עצמם התחייבויות נוספות בסביבה פחות מפוקחת. זוהי שעת מבחן למקבלי ההחלטות". 

יו"ר התאחדות יועצי המשכנתאות נופר יעקב הוסיפה כי "כמי שפועלים בשטח וחשים את הדופק של משקי בית רבים בכלל ושל מעמד הביניים בפרט, אנו בהתאחדות רואים את הציבור בישראל אשר הגיע לקצה גבול יכולת הרכישה, את הפיגורים הגדלים ואת השינויים בתחום הדיור, אשר ממחדדים את החשיבות הדרמטית בקידום החקיקה לאסדרת המקצוע בהקדם. ישנו צורך בוער לחזק את המערכות המקצועיות שמגנות על הציבור ומסייעות לו להתנהל ביעילות ובשקיפות בתוך הג'ונגל הפיננסי, עם ייעוץ מקצועי אמין ומפוקח".

לדברי עופר אהרונוביץ', מנהל החטיבת משכנתאות באלדר משכנתאות, "בנק ישראל החליט להותיר את הריבית המוניטרית על כנה (4.5%), תוך שמירה על מדיניות זהירה ומאזנת בצל המלחמה. ההחלטה נובעת משלושה שיקולים מרכזיים. הראשון - מאבק באינפלציה ועיגון ציפיות: למרות שהאינפלציה קרובה ליעד, הבנק אינו מוכן לקחת סיכון. השארת הריבית גבוהה נועדה להבטיח יציבות מחירים ולעגן את ציפיות האינפלציה בתוך היעד הממשלתי; השני - ייצוב השקל בצל המלחמה: אי-הוודאות הביטחונית והפיסקלית דורשת ריבית יציבה כדי לתמוך בשער החליפין של השקל. הורדה הייתה עלולה לגרום לפיחות, שמעלה את מחירי היבוא ומאיץ אינפלציה. השלישי - גישה זהירה למרות האטה בצמיחה: על אף האטה מסוימת בפעילות הכלכלית הנובעת מהמלחמה, הבנק מעדיף לתת עדיפות לניהול הסיכונים האינפלציוניים הנובעים מהוצאות הממשלה הגדלות ומההשפעות ארוכות הטווח של המלחמה. לסיכום: הריבית נותרה ברמה הנוכחית כ"כרית ביטחון" כלכלית, תוך העדפת יציבות על פני הרחבה מוניטרית אגרסיבית".

גלעד אורן, מנכ"ל מצלאוי חברה לבניין, מסר כי "ההחלטה להשאיר את הריבית על כנה מאכזבת, בעיקר לאור האתגרים הגדולים שעומדים בפני שוק הנדל"ן. גם אם השיקולים הכלכליים מובנים, אי-הורדה של הריבית ממשיכה להכביד על השוק הריאלי, ומקשה על ציבור רוכשי הדירות כמו גם על יזמים. בפרויקטי התחדשות עירונית , בעיקר בפריפריה, רמת הסיכון נותרת גבוהה, והיעדר הקלה מוניטרית ממשיך לעכב מיזמים חשובים להתחדשות מרקמים עירוניים ותיקים. אנו מקווים שהבנק יבחן מחדש את המדיניות בחודשים הקרובים לנוכח האינדיקציות בשטח".

נימרוד צביק, מנכ"ל חברת מרום 360, העוסקת בשיווק נדל”ן עבור יזמים ולקוחות אומר כי "לאור החלטתו של הנגיד שלא להוריד את הריבית גם כעת, חשוב להבהיר שהציבור הרחב כבר כורע תחת הנטל. בזמן שהאינפלציה התייצבה סביב המסגרת שנקבעה, ההחלטה לא להקל על האזרחים ועל קהל רוכשי הדירות היא לא פחות מהתעללות בציבור. ההחלטה שלא להקל על הרוכשים היא מכה ישירה לאזרחים ומהלך שמכביד על כולנו. צריך להגיד בצורה ברורה: הגיע הזמן לחשוב גם על הציבור הרחב וכיצד להקל עליו בימים אלה. בסיטואציה הנוכחית, שבה האינפלציה כבר קרובה ליעד העליון שהוצב, הציבור מצפה להקלה אמיתית ולשינוי בחשיבה הכלכלית".