"נוצר עולם חדש של משקיעים. הדור הצעיר גילה את הקרנות הכספיות – זה כבר כמו לקנות באמזון"

בפרק החדש של "רכבת ההשקעות", דן קצ'נובסקי מארח את דייב לובצקי, מנכ"ל בית ההשקעות IBI, ומספר על הגישה הייחודית של בית ההשקעות - יצירת קרנות השקעה מקומיות במקום ייבוא זרות. לובצקי, שממשיך את דרכו של אביו המנוח, צבי לובצקי ז"ל, מספר על ההכרח בשינוי אסטרטגי, על ניהול קרנות בעידן הריבית שעולה ומהפכת הברוקראז' בישראל. 

לצפייה:

להאזנה: 

בית ההשקעות IBI, שהוקם בשנת 1971 על ידי צבי לובצקי ז"ל, נמנה עם הגופים הוותיקים והמוערכים בשוק ההון הישראלי. לכתו של לובצקי בגיל 85, לפני כחודש, הציפה מחדש את סיפורו של הגוף הפיננסי שבנה ואת מורשתו הענפה. את מקומו ירש בנו, דייב לובצקי, אשר מאז מונה למנכ"ל בשנת 2018, מוביל את החברה להישגים מרשימים. בשנה האחרונה לבדה, רשמה מניית החברה עלייה של 97%, הכנסותיה עברו את רף המיליארד שקלים, ושוויה הגיע ל-2.55 מיליארד שקל.

"אבא תמיד דגל בגישה של הבנה עמוקה של השוק הישראלי וחיבור למשקיעים כאן", מספר לובצקי, ומדגיש כיצד הגישה הזו מלווה גם את סגנון הניהול שלו. הרקע שלו ככדורסלן בהפועל תל אביב מעניק לו יתרון בחשיבה אסטרטגית ובקבלת החלטות מהירה תחת לחץ — תכונות קריטיות לניהול גוף פיננסי בזמנים תנודתיים.

"המהפכה של הקרנות הכספיות זה הסיפור הבסיסי בעיני", הסביר לובצקי. "המון אנשים עשו בשנה האחרונה את הרכישה הראשונה של קרן נאמנות שלהם, שהיא קרן נאמנות כספית, ופתאום הם רואים שהם יודעים לייצר תשואות, וביחס למה שהציעו להם בפיקדונות האוטומטיים או פיקדונות באפליקציה הן תשואות חלומיות, עם דמי ניהול אפסיים".

"קרה דבר מאוד יפה", הוסיף, "המון אנשים שמעולם לא נגעו בניירות הערך, פתאום קנו קרן כספית, ראו שזה לא כל כך מסובך, זה כמו לקנות באמזון. אתה מכניס מספר, לוחץ והופה, קרה נס ויש לך קרן כספית, אבל על הדרך נפתח להם חשבון ניירות ערך ופתאום הם מבינים שהשקעות פסיביות זה כנראה רעיון לא רע לטווח הארוך. פתאום יש לנו קבוצה יחסית גדולה של משקיעים, דור יותר צעיר, ונוצר פה עולם חדש של משקיעים שבעצם לא נמצאים רק בפנסיה. אני חושב שבעולם של קרנות נאמנות יש הזדמנות אדירה. יש התפתחות מאוד גדולה של מוצרים, כולל מוצרים שפעם היו מתאימים אך ורק למשקיעים כשירים, עולם הגידור פתאום נכנס לתוך העולם הזה".

באופן שונה מבתי השקעות רבים שמייבאים קרנות מחו"ל, IBI בחרה בדרך של ייצור עצמי של מוצריה. לובצקי מסביר כי "הגישה שלנו היא לבשל את האוכל בבית", ומדגיש את היתרונות שבהיכרות מעמיקה עם הסביבה הכלכלית והרגולטורית בישראל. לדברי לובצקי, השיטה הזו מספקת שליטה טובה יותר, גמישות גבוהה בתמחור ובניית אמון עם המשקיעים. האם יש בכך סיכון לריכוז יתר בשוק הישראלי? לובצקי מבהיר כי החברה שואפת לשלב בין התאמה מקומית לפיזור גלובלי: הקרנות המקומיות כוללות השקעות בינלאומיות, כך שהמשקיעים נהנים מהשילוב האופטימלי של שני העולמות.

אחד הביטויים הבולטים לאקטיביות של IBI הוא ההחלטה לסגור את קרן IBI SBL, שהתמקדה בהלוואות גישור לנדל"ן בארה"ב. "כשריבית עלתה באופן דרמטי, הכדאיות היחסית של הקרן השתנתה", מסביר לובצקי. לדבריו, השוק הציע אלטרנטיבות פשוטות ופחות מסוכנות באותן תשואות, ולכן החברה בחרה להגן על כספי המשקיעים גם במחיר של פירוק קרן רווחית.

לצד ניהול הקרנות, IBI בולטת גם בתחום הברוקראז' – והיא כיום בין שלוש החברות המובילות בארץ בתחום זה, יחד עם מיטב והפניקס. ההצלחה מיוחסת לשילוב בין הבנה פיננסית עמוקה לבין פיתוח טכנולוגי, כולל פלטפורמת IBI SMART שמקלה על משקיעים פרטיים לפעול בזירה. IBI היא גם אחת מהחברות הציבוריות הוותיקות בישראל: היא הונפקה כבר ב-1982, אך כמעט שלא גייסה הון מהציבור מאז. רק לאחרונה בוצע מהלך של "מימוש" מניות על ידי בעלי השליטה, שנועד להכנס למדד ת"א 125. "הכניסה למדד כזה חושפת אותנו ליותר משקיעים, מגבירה את נזילות המניה ויכולה להעלות את שווי החברה", מסביר לובצקי — מהלך שמשקף חשיבה ארוכת טווח על מיצוב החברה.

כשמביטים קדימה, לובצקי רואה את עתיד IBI בהמשך ההתמקדות באסטרטגיה הלוקאלית, תוך הרחבה לתחומי השקעות חדשניים כמו טכנולוגיה פיננסית והשקעות אלטרנטיביות. IBI גם תומכת בקבוצת הכדורסל הפועל IBI תל אביב — חיבור אישי ומקצועי עבור המנכ"ל, שהיה שחקן הקבוצה בעברו.